El Gobierno pone en marcha el nuevo esquema cambiario que modifica las bandas de flotación del dólar oficial
El Banco Central modifica las bandas de flotación
A partir de este viernes comienza a regir el nuevo esquema cambiario dispuesto por el Gobierno nacional que aplica cambios a las bandas de flotación del dólar oficial, que desde ahora se ajustarán por inflación. La medida apunta a fortalecer la acumulación de reserva en un contexto de escasez de divisas.
La puesta en marcha del nuevo régimen coincide con un escenario exigente para el frente externo. El próximo 9 de enero vencerán más de US$ 4200 millones correspondientes a deuda con bonistas privados, un factor que podría sumar presión sobre el mercado cambiario. Desde el Gobierno aseguran que los pagos se afrontarán sin inconvenientes, aunque aún no está claro de qué manera se cubrirá al menos la mitad de esos compromisos.
En paralelo, el piso y el techo de las bandas comenzarán a actualizarse según la inflación de dos meses atrás. En esta primera corrección, se tomará como referencia el índice de noviembre, que arrojó una suba del 2,5%.
El Banco Central, además, prevé acelerar la compra de divisas, una variable considerada clave por el Fondo Monetario Internacional. El objetivo oficial es avanzar en un programa de acumulación de reservas, uno de los principales desafíos del actual esquema económico.
La decisión admite, implícitamente, las dificultades que enfrenta el programa para generar dólares genuinos, un factor estructural para una economía como la argentina. Durante enero, el piso de la banda cambiaria descenderá de manera gradual desde los $915 hasta cerca de $894 hacia fin de mes, mientras que el techo se moverá en sentido inverso, desde $1529 hasta niveles próximos a los $1563.
Analistas del mercado coinciden en que el ingreso de divisas será determinante para la sostenibilidad del nuevo esquema. En ese marco, uno de los objetivos centrales será evitar una aceleración de la inflación.
Para ello, el Banco Central mantendrá una política de tasas de interés que busque sostener el atractivo de las inversiones en pesos, al menos mientras la inflación local continúe por encima de la internacional.
Otra de las incógnitas que siguen de cerca los mercados es cómo hará la autoridad monetaria para cumplir con la meta de acumulación de reservas comprometida con el FMI, que por el momento se encuentra lejos de lo proyectado.
Respecto de una eventual liberación del mercado cambiario, el Banco Central señaló que, en la medida en que se registren avances en el fortalecimiento del equilibrio cambiario y un acceso más fluido del Tesoro a los mercados externos, podría evaluarse una mayor flexibilización de las restricciones vigentes.