El creciente endeudamiento de las familias en Argentina con ingresos formales para gastos del día a día pone en el ojo de la tormenta al sistema financiero
El endeudamiento de las familias de Argentina se consolidó como la válvula de escape más cara para gestionar la crisis económica. Lejos de ser un fenómeno de acceso al crédito para la inversión o el consumo duradero, la deuda en los hogares de la economía formal se ha transformado en un reflejo de la fragilidad financiera.
Según cifras del propio Banco Central (BCRA), la dimensión del problema es alarmante, señalando que 6,2 millones de argentinos están hoy endeudados con el sistema bancario y las billeteras virtuales solo para sobrevivir a la coyuntura. La cifra es dramática no solo por el volumen de personas, sino por el costo que acarrea: cada uno de esos argentinos debe, en promedio, la suma de 5,6 millones de pesos. Este stock se distribuye en dos grandes canales que muestran la fractura del financiamiento en el país: el sistema bancario tradicional (préstamos personales y tarjetas) y el explosivo segmento no bancario (fintech y retail).
La radiografía de diciembre de 2023 sirve como punto de partida para entender la aceleración de la crisis de repago. En ese momento, si bien el crédito Fintech ya alcanzaba a 5,3 millones de usuarios y el saldo promedio de un crédito bancario superaba el millón de pesos, la mora no había escalado a los niveles actuales. La posterior disparada de la inflación y la consecuente licuación del poder adquisitivo convirtieron el saldo de deuda de $5,6 millones por persona en una cifra inabordable para el asalariado.
El crecimiento explosivo de las fintech y las billeteras virtuales ha llenado el vacío dejado por la caída del crédito bancario en términos reales, ofreciendo micropréstamos instantáneos y facilidades de pago. Sin embargo, el fácil acceso a estos fondos se paga con tasas de interés altas y una exposición al riesgo que ya está generando un tsunami de impagos.
Las cifras de mora del BCRA confirman que este segmento de financiamiento de corto plazo es el de mayor peligro: las billeteras virtuales (fintech con foco en el día a día) ya registran una tasa de impago que alcanza el 18%. Los préstamos personales otorgados por Fintech, financieras con cuotas, grandes cadenas comerciales o cooperativas tienen una mora que trepa al 20%. Y el rubro que más expone la asfixia económica es la financiación de compra de electrodomésticos, donde la mora ya roza un dramático 27% de impago.
Las cifras de mora del BCRA son un termómetro social inequívoco: las familias no están pidiendo dinero para invertir, sino para cubrir gastos esenciales y evitar la pérdida de bienes. La mora del 27% en la compra de electrodomésticos es el dato más crudo: refleja la incapacidad de los hogares de ingresos formales para reemplazar bienes durables de primera necesidad (como una heladera o una estufa) sin caer en incumplimiento. Esto expone un riesgo que va más allá del Veraz, limitando el acceso futuro al crédito y condenando a millones de argentinos al financiamiento caro y riesgoso de forma indefinida. El crédito rápido, ofrecido como solución de liquidez, se convierte rápidamente en un círculo vicioso donde una porción creciente de los sueldos se destina únicamente a pagar intereses, limitando el consumo y el ahorro.
El nudo de esta crisis es la política monetaria y sus proyecciones a mediano plazo. El Gobierno nacional ha aplicado una drástica reducción de la Tasa de Política Monetaria. El objetivo teórico es abaratar el costo del crédito; sin embargo, en el sector de consumo, esta baja es lenta y parcial. Las entidades financieras y las fintech compensan la caída de la tasa base con el alto riesgo de incobrabilidad (la mora del 27% en retail), manteniendo las tasas efectivas de financiación de tarjetas de crédito y préstamos personales en niveles altísimos. Es crucial entender el costo: el rollover de la deuda de tarjeta de crédito y los préstamos personales se mantiene en tasas efectivas altísimas, haciendo que el crédito de emergencia siga siendo prohibitivo y perpetuando la crisis de repago.
La mirada de los especialistas económicos y la prensa especializada es, a mediano plazo, ambivalente. Si bien la política monetaria busca generar un repunte en el crédito bancario, este se abrirá solo para sectores de muy bajo riesgo. Para los 6,2 millones de argentinos que ya están atrapados en la deuda de supervivencia, la proyección no es optimista. La recuperación lenta y gradual de los salarios reales que se proyecta hacia fin de año no será lo suficientemente rápida como para sanear las deudas acumuladas. El riesgo de mora (18% al 27%) se proyecta a mantenerse alto o incluso crecer marginalmente, ya que la bola de nieve de intereses seguirá vigente.
El dilema que subyace es institucional: ¿el sistema financiero está creando una nueva bomba de tiempo social al ofrecer microcréditos caros a sectores vulnerables, o la facilidad de acceso a estos fondos es la única herramienta de inclusión financiera que les da aire a millones de hogares que -por el momento- continúan gozando de ingresos formales? La pregunta no es sobre la voluntad política, sino sobre la arquitectura financiera que lleva inevitablemente a los usuarios a un endeudamiento espiralado, sin visos de solución, consolidando una crisis silenciosa que se esconde detrás de la estabilidad macroeconómica. La respuesta a este endeudamiento de emergencia definirá si la flexibilización financiera que trajo la era de las fintech es un motor de desarrollo o un factor de profundización de la desigualdad.